港股市场表现概览

主要股指全线上涨，上周恒指走强于沪深300指数和MSCI新兴市场指数。

股指层面，恒生指数（涨1.6%）、恒生大型股（涨1.6%）领涨。恒生综指涨1.5%，恒生国指涨1.5%，恒生中型股指数涨1.4%，MSCI新兴市场指数涨1.3%，恒生小型股涨0.5%。行业上，恒生非必需性消费业（涨3.0%）、恒生医疗保健业（涨2.9%）和恒生工业（涨2.7%）领涨；恒生能源业（跌2.0%）和恒生原材料业（跌1.1%）领跌。

2.2、港股盈利趋势与估值

盈利预期和估值双双上升。上周恒指预测PE（彭博一致预期）与上周相比，略有提高，至10.7倍；恒生国指预测PE从上周的8.3上升到8.4倍。恒指2019财年一致预期EPS上周较上周提高0.29%。

上周恒生指数和恒生国企指数当前静态估值水平（TTM市盈率）上升为10.54和8.37倍，二者均处于2002年以来的1/4位数附近。截至9月底，在列行业市盈率（TTM）均处于2011年以来中位数以下的水平。当前恒生指数的股息率为3.68%，处于2006年9月以来的中位数上方。

2.3、港股通资金流向

港股通资金净流入。上周港股通资金净流入57亿人民币，自开通以来累计买入成交净额达9015亿元，创历史新高。从十大活跃成交股的数据来看，最近1周南下资金主要流入医药、纺织服装和非银金融，流出房地产、银行和农林牧渔。上周港股通/主板成交占比为6.7%，高于上周的6.1%。

截止上周五收盘，AH溢价指数为130，与上周持平，处于2017年以来的3/4位数附近。

2.4、港股投资者情绪

投资者情绪改善。截至上周五，恒生波指为15.4，低于上周的15.6；上周主板卖空成交比为14.2%，与上周持平。USDCNH一年期风险逆转指数较上周五的3.19%下降为3.05%，显示出投资者对人民币贬值预期的进一步降低。