今年前三季度新三板医药公司融资额大幅下降，不过随着新三板深化改革大幕开启，整个市场的募资活跃度明显回升，医药公司成为其中主力之一。近期合佳医药、莲池医院、鼎泰药研、创扬医药、东星医疗、科瑞生物等相继发布定增方案，预计募集资金约接近5亿元。

安信证券表示，在医药工业增速下滑的大背景下，医疗器械和创新药成新引擎；而新三板精选层改革已公开征求意见，医药行业符合基本条件多有90家，优质公司初步显现。

11月以来医药公司募资约5亿

随着全面深化新三板改革的启动，此前渐趋萎缩的新三板融资市场出现了活跃迹象，这一迹象在医药行业尤为明显。

12月2日，莲池医院发布2019年第一次股票发行方案。本次发行股票总数拟不超过750万股（含750.00万股），预计募集资金总额为不超过人民币8250万元。

莲池医院表示，募集资金主要用于储备战略并购资金未来进行资产收购，以支付未来并购项目的现金对价，支付交易税费、人员安置费用等并购整合费用，以及支付并购标的资产在建项目建设以及其他与并购相关的合理用途。本次募集资金有利于公司整体实力的增强，提高企业行业经营竞争力，开拓新的经营与投资项目，促进公司快速发展，从而增强公司的综合竞争力，为公司发展目标的实现带来积极影响。

莲池医院透露，所处的医疗服务领域市场竞争激烈，公司目前拥有三家专科医院与一家健康产业公司，收入来源地集中在淄博和青岛，存在服务区域及收入来源地相对集中的劣势。因此公司拟用本次募集资金8250万元作为战略并购资金，用于未来各地区专科医院的直接投资或并购，以扩大市场份额及服务区域范围，完善产业布局，为公司提供新的利润增长点。据透露，公司正在积极寻找优质标的，不过截至本股票发行方案出具之日，尚未与任何企业签订投资意向书等相关协议。

合佳医药也于日前发布股票发行情况报告书。报告书披露，本次股票拟发行数量不超过1600万股，本次发行预计募集资金总额不超过9600万元：实际发行股票的数量为700万股，募集资金4200万元人民币，全部为现金认购。本次股票发行价格为每股人民币6元。本次募资主要用于补充流动资金，具体使用计划为支付原材料、支付其他日常开支。

据统计，除莲池医院、合佳医药外，11月以来发布定增方案的医药公司还有鼎泰药研、创扬医药、东星医疗、科瑞生物、康源堂、康亚药业、鲁班药业等，涉及资金约接近5亿元。

而据安信证券的统计显示，今年前三季度三板医药公司融资额大幅下降：2019年前三季度，新三板医药公司累计融资额为11.87亿元，与2018年前三季度融资额33.83亿元相比，同比下滑约65%。

优质公司初步显现

医药行业是新三板重要的行业之一。东方财富Choice的统计显示，目前医药生物板块总共有498家公司，市值在10亿元以上的有31家，其中8家市值在20亿元以上，君实生物和成大生物市值分别达到213亿元和136亿元。

展望2020年，安信证券认为，在政策趋严、行业集中度提升的大背景下，龙头公司或更有作为，建议关注三板市场头部医药公司。安信证券将三板头部医药企业分为典型头部企业以及其他头部企业。典型头部企业包括合全药业、成大生物和原子高科，在营收、盈利上表现优异，甚至优于可比的A股公司。

从年度表现来看，8家市值20亿元以上的医药公司中，仅2家涨幅为负，而成大生物、原子高科今年以来累计涨幅分别达到192.85%和122.79%，君实生物今年涨幅也达到86.37%。此外，市值接近20亿元的吉林中科和阿拉丁，今年以来涨幅分别达2.67倍和2.29倍。安信证券认为，除政策改革、政策利好驱动公司估值上涨之外，预计相关公司业绩的稳健表现是获得显著溢价的关键因素之一。

不过，新三板医药行业优质企业流失的情况。合全药业已经在今年4月摘牌，君实生物也即将撤离。君实生物近日发布公告，公司拟在首次公开发行股票并在科创板上市的申请通过上交所上市委员会审核后，择机向股转系统申请内资股股票终止挂牌。

君实生物是新三板医药板块的市值“老大”，作为高研发创新药巨头，近期其新药阿达木单抗注射液申请获药监局受理，其重组人源化抗BTLA单克隆抗体注射液也获得药物临床试验申请受理。早在2015年8月13日，君实生物便已在新三板挂牌上市，2018年12月24日在香港上市。

目前新三板精选层改革已公开征求意见，近期部份有望进入精选层的公司备受瞩目，股价也水涨船高。那么，医药板块中哪些优质公司有望入选？据统计，在新三板全部医药公司中，创新层公司有46家，所占比例为9.24%。安信证券参考相关规则（试行），初步筛选符合精选层财务标准名单，涉及96 家公司，其中所处行业相对景气的创新层公司有13家，包括成大生物、原子高科、诺泰生物、永顺生物、锦波生物、新眼光、璟泓科技等。